Wenn Sie auf Mintos in eine Anleihe investieren, unterscheidet sich der Preis, den Sie zahlen, möglicherweise etwas von dem, den Sie bei Krediten gewohnt sind. In diesem Artikel werden die drei wesentlichen Faktoren erläutert, aus denen sich die Gesamtkosten einer Anleiheinvestition zusammensetzen.
1. Was ist ein Anleihepreis?
Jede Anleihe hat einen Nennwert (auch Nominalwert genannt), d. h. den Betrag, den der Emittent der Anleihe bei Fälligkeit zurückzuzahlen verspricht. Auf Mintos ist dies der Betrag, auf dessen Grundlage Ihr Kupon (Ihre Zinsen) berechnet wird (werden).
Anleihen werden jedoch am Markt gehandelt. Ihr Marktpreis kann daher über oder unter dem Nennwert liegen. Dies wird in Prozent ausgedrückt:
| Preis | Was es bedeutet | Beispiel (Nennwert: 1.000 €) |
| 100 % | Die Anleihe wird zum Nennwert („al pari“) gehandelt | Sie zahlen genau 1.000 € |
| Über 100 % | Anleihe wird mit einem Aufschlag gehandelt | Bei 106 % zahlen Sie 1.060 € |
| Unter 100 % | Anleihe wird mit einem Abschlag gehandelt | Bei 95 % zahlen Sie 950 € |
💡 Warum ändert sich der Preis? Die Kurse von Anleihen entwickeln sich in der Regel entsprechend den Marktbedingungen, vor allem in Abhängigkeit von Zinssatzänderungen und der Bonität des Emittenten. Eine Anleihe, deren Kupon über den aktuellen Marktzinsen liegt, wird in der Regel über dem Nennwert (mit einem Aufschlag) gehandelt, da sie höhere Renditen bietet als heute neu emittierte Anleihen. |
2. Was bedeuten Aufschlag und Abschlag konkret für Sie?
Kauf mit Aufschlag (Preis über 100 %)
Wenn der Marktpreis einer Anleihe über dem Nennwert liegt, zahlen Sie einen Aufschlag. Dieser zusätzliche Betrag wird als Aufschlag bezeichnet.
Wichtig: Der Aufschlag wird bei Fälligkeit nicht zurückerstattet. Bei Fälligkeit erhalten Sie nur den Nennwert, nicht den Betrag, den Sie eingezahlt haben. Dadurch verringert sich Ihre Gesamtrendite im Vergleich zum reinen Kuponzinssatz, weshalb die auf Mintos angezeigte Fälligkeitsrendite (Yield-To-Maturity, YTM) niedriger ist als der Kuponzinssatz.
📌 Beispiel Sie investieren 1.000 € (Nennwert) in BondABC Oct 2027. Die Anleihe wird zu 106 % gehandelt, sodass Sie zusätzlich einen Aufschlag von 60 € zahlen. Bei Fälligkeit erhalten Sie 1.000 € zurück – nicht 1.060 €. Der Aufschlag ist der Preis, den Sie für eine Anleihe gezahlt haben, die eine über dem Marktniveau liegende Rendite bietet. Dies ist bereits in Ihrer YTM von 6,4 % berücksichtigt. |
Mit Abschlag kaufen (Preis unter 100 %)
Wenn der Marktpreis einer Anleihe unter dem Nennwert liegt, zahlen Sie im Voraus weniger als den Nennwert. Bei Fälligkeit erhalten Sie weiterhin den vollen Nennwert – das heißt, diese Differenz ist ein integrierter Gewinn, der zu Ihren Kuponzahlungen hinzukommt. Dadurch liegt Ihre YTM über dem angegebenen Kuponzinssatz.
| Szenario | Was Sie zahlen | Was Sie bei Fälligkeit erhalten | Auswirkung auf die YTM |
| Al pari (100 %) | = Nennwert | = Nennwert | YTM ≈ Kuponzinssatz |
| Zu einem Aufschlag (>100 %) | > Nennwert | = Nennwert | YTM < Kuponzinssatz |
| Zu einem Abschlag (<100 %) | < Nennwert | = Nennwert | YTM > Kuponzinssatz |
3. Was sind angefallene Zinsen?
Anleihen zahlen zu festgelegten Terminen Zinsen (Kupons) – zum Beispiel vierteljährlich. In dieser Zeit wachsen die Zinsen jeden Tag weiter an. Dies wird als angefallene Zinsen bezeichnet.
Wenn das Portfolio mitten in einer Kuponlaufzeit in eine Anleihe investiert, hat der vorherige Inhaber theoretisch bereits einen Teil dieser Zinsen verdient, kann aber den nächsten Kupon nicht mehr einlösen. Der Kaufpreis beinhaltet somit die angefallenen Zinsen als Entschädigung für den Verkäufer.
✅ Die angefallenen Zinsen sind keine Gebühr – es handelt sich um eine zeitliche Anpassung Die bei Kauf fälligen angefallenen Zinsen stellen keine Gebühr dar. Sie zahlen lediglich die Zinsen, die der vorherige Anleihegläubiger während der Haltedauer der Anleihe verdient hat. Wenn der nächste Kupontermin ansteht, zahlt Ihnen der Emittent der Anleihe den vollen Kupon für den gesamten Zeitraum aus, der diesen Betrag abdeckt. |
Funktionsweise
- Ihr Portfolio an hochverzinslichen Anleihen tätigt den Kauf, oder Sie wählen eine Anleihe gezielt aus und kaufen sie 20 Tage nach Beginn einer vierteljährlichen 90-tägigen Kuponlaufzeit.
- In diesen 20 Tagen sind Zinsen in Höhe von 5,50 € angefallen.
- Ihre Einzahlung deckt 5,50 € als Teil des Kaufpreises ab.
- Am nächsten Kupontermin (in etwa 70 Tagen) erhalten Sie den vollen vierteljährlichen Kuponbetrag, einschließlich der bereits gezahlten 5,50 €, sofern der Emittent seinen Verpflichtungen nachkommt.
Kurz gesagt: Der Anteil der angefallenen Zinsen hat keinen Einfluss auf Ihre endgültige Rendite.
4. Ihre Gesamtinvestition
Wenn Sie auf Mintos in eine Anleihe investieren, setzt sich der von Ihnen zu zahlende Gesamtbetrag aus drei Teilen zusammen:
| Komponente | Betrag | Wird der Betrag bei Fälligkeit zurückgezahlt? |
| Nennwert (Nominal) | 1.000,00 € | ✅ Ja |
| Aufschlag (Preis über dem Nennwert) | 69,08 € | ❌ Nein |
| Angefallene Zinsen | 4,97 € | ✅ Ja (über den nächsten Kupon) |
| Gesamtkosten | 1.074,05 € |
- Der Nennwert ist der Kern Ihrer Investition – der Betrag, den Sie zurückerhalten, und die Grundlage für die Berechnung Ihrer Zinszahlung.
- Der Aufschlag ist der Marktpreis, den Sie für eine Anleihe zahlen, die attraktive Renditen bietet. Er wird nicht zurückgezahlt, spiegelt sich aber in der Fälligkeitsrendite YTM (Yield-to-Maturity) wider.
- Die angefallenen Zinsen sind eine vorübergehende Vorauszahlung, die Sie mit der nächsten Zinszahlung vollständig zurückerhalten.
5. Warum ist die YTM die wichtigste Kennzahl?
Die auf Mintos angezeigte YTM gibt Ihnen eine einzige, transparente Angabe zu Ihrer erwarteten jährlichen Rendite. Sie berücksichtigt:
- Die Kuponzahlungen, die Sie erhalten
- Der von Ihnen gezahlte Aufschlag oder Abschlag im Vergleich zu dem Betrag, den Sie bei Fälligkeit zurückerhalten
- Der genaue Zeitpunkt aller Zahlungsströme, einschließlich der angefallenen Zinsen
Das bedeutet, dass Sie den Kuponzinssatz nicht selbst berechnen müssen – die YTM gibt bereits Ihre tatsächliche Rendite an, wenn Sie die Anleihe bis zur Endfälligkeit halten.
⚠️ Bei der YTM wird davon ausgegangen, dass Sie die Anleihe bis zur Endfälligkeit halten Wenn Sie die Anleihe vor Fälligkeit auf dem Sekundärmarkt verkaufen, kann Ihre tatsächliche Rendite davon abweichen – sie hängt vom Verkaufspreis und der Haltedauer der Anleihe ab. |
6. Kurzes Glossar
| Laufzeit | Definition in einfacher Sprache |
| Nennwert | Der Nennwert der Anleihe – dient zur Berechnung der Kuponzahlungen und wird bei Fälligkeit zurückgezahlt |
| Nettopreis | Der Marktpreis der Anleihe, ausgedrückt als Prozentsatz des Nennwerts, ohne angefallene Zinsen |
| Fauler Kurs | Der tatsächliche Preis, den Sie zahlen: Nettopreis + angefallene Zinsen |
| Aufschlag | Der zusätzliche Betrag, den Sie zahlen, wenn eine Anleihe zu mehr als 100 % ihres Nennwerts gehandelt wird |
| Abschlag | Die Ersparnis, die Sie erzielen, wenn eine Anleihe unter 100 % ihres Nennwerts gehandelt wird |
| Angefallene Zinsen | Seit dem letzten Zinstermin angefallene Zinsen, die vom Käufer gezahlt und mit der nächsten Zinszahlung zurückerstattet werden |
| Kupon | Regelmäßige Zinszahlung durch den Emittenten, berechnet auf Basis des Nennwerts |
| Verfallrendite (YTM) | Ihre annualisierte Gesamtrendite, wenn Sie die Anleihe bis zur Fälligkeit halten |