Insolvenz, Konkurs oder ähnliche negative Ereignisse können die Fähigkeit des Kreditunternehmens, die vergebenen Kredite zu bedienen und die eingegangene Rückkaufverpflichtung und den Rückkauf der abgetretenen Kreditforderungen zu erfüllen, erheblich beeinflussen oder sogar aufheben. Dies bedeutet, dass das Kreditunternehmen im Falle erheblicher Probleme möglicherweise nicht in der Lage ist, die zugrundeliegenden Kreditrückzahlungen vom Kreditnehmer zu überweisen oder Zahlungen des Rückkaufpreises oder des Wiederkaufpreises zu leisten, was bedeuten würde, dass die Anleger möglicherweise keine Zahlungen erhalten können.
Auf Mintos gibt es zwei Arten von Investitionen: Investitionen durch den Abschluss von Abtretungsverträgen und Investitionen, die von Anlegern getätigt werden, die Schuldverschreibungen kaufen – Finanzinstrumente, die durch Kreditforderungen der Kreditunternehmen besicherte Wertpapiere sind.
Bei beiden Arten von Investitionen kann es zwei Arten von Investitionsstrukturen geben – direkte und indirekte. Sie können auswählen, in welche Struktur Sie investieren möchten, indem Sie den Investitionsstrukturfilter auf dem Primär- und Sekundärmarkt verwenden. Welche Anlagestruktur ein Kreditunternehmen auf Mintos verwendet, können Sie auch auf der Seite Kreditunternehmen nachlesen.
Falls ein Kreditunternehmen in Konkurs geht, kann das weitere Vorgehen von der Art der Anlage (Abtretungsverträge oder Schuldverschreibungen) und der Anlagestruktur (direkt oder indirekt) abhängen.
Investitionen in Kredite durch Abtretungsverträge
Direkte Struktur
Wenn Sie in einen Kredit investieren, kaufen Sie auf der Grundlage eines Abtretungsvertrags Forderungsrechte gegenüber dem Kreditnehmer. Die Kreditnehmer leisten Zahlungen auf ihre Kredite an das jeweilige Kreditunternehmen und das Kreditunternehmen und Mintos schütten ihrerseits Zahlungen an die Anleger aus.
Im Falle der Insolvenz eines Kreditunternehmens würden die Abtretungsverträge bestehen bleiben und nicht berührt werden. Mintos würde als Vertreter des Anlegers die Verwaltung der Forderung vom Kreditunternehmen übernehmen oder eine andere Strategie umsetzen, die für den Anleger am vorteilhaftesten wäre.
Indirekte Struktur
Bei der indirekten Struktur richtet sich die an den Anleger abgetretene Forderung gegen das Kreditunternehmen und nicht gegen den Kreditnehmer. Die an die Kreditnehmer vergebenen Kredite werden an das jeweilige Mintos-Unternehmen verpfändet, um die Verpflichtungen des Kreditunternehmens aus den an die Investoren abgetretenen Krediten zu sichern. Falls das Kreditunternehmen in Konkurs geht, wird das Mintos-Unternehmen, das dem Kreditunternehmen in der indirekten Struktur einen Kredit gewährt hat, als Gläubiger des Kreditunternehmens tätig, um die Rückzahlung der Schulden zugunsten der Anleger zu erreichen.
Investitionen in Schuldverschreibungen – durch Kredite unterlegte Finanzinstrumente
Direkte Struktur
Im Falle einer direkten Struktur für Schuldverschreibungen vergibt das Kreditunternehmen Kredite an Kreditnehmer und verkauft dann die Kreditforderungen an den Emittenten, um Pools von Kreditforderungen zu bilden, die den Schuldverschreibungspaketen des Emittenten unterliegen. Die Anleger kaufen mit Kreditforderungen unterlegte Schuldverschreibungen, aber der Emittent kauft die Kreditforderungen von den Kreditnehmern, während das Kreditunternehmen weiterhin die Kreditverwaltung für die vergebenen Kredite übernimmt. Jedes Mal, wenn ein Kreditnehmer Rückzahlungen an das Kreditunternehmen leistet, überweist es die Mittel an den Emittenten, der seinerseits über Mintos Rückzahlungen im Rahmen des betreffenden Schuldverschreibungspakets an den jeweiligen Anleger leistet.
Eine Insolvenz oder ein Konkurs könnte die Fähigkeit des Kreditunternehmens, die vergebenen Kredite zu bedienen und die eingegangene Rückkaufverpflichtung gegenüber dem Emittenten zu erfüllen, erheblich beeinflussen oder sogar aufheben. Dies bedeutet, dass das Kreditunternehmen im Falle erheblicher Probleme möglicherweise nicht in der Lage ist, die zugrundeliegenden Kreditrückzahlungen vom Kreditnehmer zu überweisen oder Zahlungen des Rückkaufpreises oder Wiederkaufpreises an den Emittenten zu leisten, was bedeuten würde, dass der Emittent nicht in der Lage wäre, Zahlungen an die Anleger zu leisten. Der Emittent hat das Recht, einen Ersatz-Verwalter zu ernennen, der die Verwaltung der Kreditforderungen übernimmt. Darüber hinaus werden bestimmte Kreditforderungen, die sich im Besitz des Kreditunternehmens befinden, zugunsten des Emittenten verpfändet, was eine zusätzliche Sicherheit im Falle der Insolvenz des Kreditunternehmens darstellt. Der Emittent trägt jedoch das Risiko, gegenüber dem Verwalter, dem Konkursverwalter und/oder anderen Parteien nachweisen zu müssen, dass die Kreditforderungen und die darauf geleisteten Zahlungen des Kreditnehmers nicht zu den Vermögenswerten des Kreditunternehmens gehören, die der gesamten Gläubigergemeinschaft zur Verfügung stehen.
Die vollständige Beschreibung des Aufbaus der Schuldverschreibungen und möglicher Risiken ist im jeweiligen Basisprospekt des Schuldverschreibungsprogramms beschrieben.
Indirekte Struktur
Das Kreditunternehmen vergibt Kredite an Kreditnehmer, beantragt dann die Vergabe eines Kredits bei einer Gesellschaft des Mintos-Konzerns, die eine Zweckgesellschaft ist, die wiederum die entsprechenden Kreditforderungen an den Emittenten verkauft, um Pools von Kreditforderungen zu bilden, die den Schuldverschreibungspaketen des Emittenten unterliegen. Der Emittent emittiert ein Schuldverschreibungspaket, das diesen Kreditforderungen entspricht, an Mintos-Anleger.
Eine Insolvenz oder ein Konkurs könnte die Fähigkeit des Kreditunternehmens, die von der Zweckgesellschaft vergebenen Kredite zurückzuzahlen und u. a. die eingegangenen Rückkaufverpflichtungen zu erfüllen, erheblich beeinflussen oder sogar aufheben. Dies bedeutet, dass das Kreditunternehmen bei erheblichen Problemen möglicherweise nicht in der Lage ist, Zahlungen zu leisten, was dazu führen würde, dass auch der Emittent nicht befähigt wäre, Zahlungen an die Anleger vorzunehmen. Die Zweckgesellschaft hat das Recht, einen Ersatz-Verwalter zu ernennen, der die Betreuung der an das Kreditunternehmen vergebenen Kredite übernimmt. Darüber hinaus übernimmt die Zweckgesellschaft Sicherheiten an Kreditforderungen und/oder anderen Vermögenswerten des Kreditunternehmens.
Im Falle der Insolvenz des Kreditunternehmens besteht das Risiko, dass nicht genügend Mittel zur Verfügung stehen, um eine vollständige Rückzahlung vom Kreditunternehmen zu erhalten, sowie das Risiko, dass der Verwalter des Kreditunternehmens Maßnahmen ergreift, um die gezahlten Beträge von der Zweckgesellschaft zurückzufordern, wenn der Verwalter nach dem Gesetz berechtigt ist, Zahlungen anzufechten. Der Emittent, die Zweckgesellschaft und/oder Mintos müssten dann gerichtliche Schritte einleiten, um ihre Interessen an den erhaltenen Zahlungen, die zurückgefordert werden, zu schützen, und gegen die Position des Verwalters in einem Gerichtsverfahren argumentieren, das langwierig und kostspielig sein könnte, und dessen erfolgreicher Ausgang nicht garantiert werden kann.
Die Zweckgesellschaft wird zu dem ausschließlichen Zweck gegründet, Kredite an das Kreditunternehmen sowie an andere Kreditunternehmen, mit denen Mintos zusammenarbeitet, zu vergeben und diese Kredite an die Emittenten für die Vergabe von Finanzinstrumenten sowie direkt an die Anleger auf Mintos zu verkaufen, wenn die Anleger Investitionen in Form von Abtretungen tätigen.
Die vollständige Beschreibung des Aufbaus der Schuldverschreibungen und möglicher Risiken ist im jeweiligen Basisprospekt des Schuldverschreibungsprogramms beschrieben.
Weitere Informationen über unseren Ansatz bei der Behandlung von Problemen mit Kreditunternehmen finden Sie in unserem Blog.
Wir empfehlen den Anlegern, die Risikooffenlegung zu lesen, bevor sie eine Investition tätigen.