Le statut « En défaut » (D) peut être attribué aux prêts proposés par une société de prêt spécifique sur la base de l'un de ces trois critères :
a) Les flux de trésorerie actuels estimés ne sont pas suffisants pour couvrir l'exposition totale. Nous évaluons si les remboursements attendus des prêts sous-jacents ou, dans le cas d'une obligation de rachat, les flux de trésorerie provenant de l'ensemble du portefeuille et des opérations de la société de prêt sont suffisants pour couvrir intégralement les paiements contractuels à l'émetteur et aux investisseurs. Si nous constatons des montants insuffisants pour le recouvrement intégral, nous attribuerons le statut En défaut à la société, quelle que soit la somme manquante.
b) La société de prêt s'est déclarée en faillite, une procédure d'insolvabilité est en cours (y compris une liquidation forcée), ou la société est sous protection juridique. En raison de l'intervention d'un tiers, tel qu'un administrateur ou un liquidateur, il existe un risque accru que la société de prêt n'honore pas l'obligation de rachat ou ne transmette pas intégralement les remboursements des emprunteurs, même si les prévisions actuelles de flux de trésorerie ne le montrent pas. L'impact de ces procédures peut varier en fonction de la législation spécifique de chaque pays. Par exemple, dans un pays donné, la révocation de la licence peut permettre à la société de prêt de demander une liquidation volontaire et de continuer à gérer les prêts. Elle ne serait alors pas en défaut sur la base de ce critère. Au contraire, dans un autre pays, la même révocation entraîne une liquidation obligatoire par un administrateur désigné, et la société serait alors en défaut selon ce critère.
c) Aucune solution de restructuration n'a été trouvée dans les 180 jours suivant la suspension. Une période de 180 jours devrait suffire pour parvenir à un accord de restructuration raisonnable avec une société de prêt en difficulté. Nous considérons qu'une solution de restructuration a été trouvée avec la société de prêt si les paiements sont effectués conformément au plan, même si un accord formel n'a pas encore été signé.