Obligacja podporządkowana to rodzaj instrumentu dłużnego, który w przypadku niewypłacalności lub likwidacji emitenta jest spłacany dopiero po zaspokojeniu wierzytelności senioralnych (wyższego rzędu), ale przed roszczeniami akcjonariuszy. Oznacza to większe ryzyko, ale zazwyczaj wyższe oprocentowanie.