Šis ir turpmāks atjauninājums par Nera tiesvedības finansēšanas portfeli Mintos platformā.
Pamatinformāciju par maksājumu kavējumiem, parādzīmju struktūru, atpirkšanas procesu, pašlaik notiekošo SRA pārbaudi un līdzšinējām norisēm saistībā ar pamatprasībām lūdzam skatīt mūsu iepriekšējos atjauninājumos, tostarp jaunākajā atjauninājumā, kas datēts ar 2026. gada 15. jūniju.
Kopš mūsu pēdējā paziņojuma diskusijas par iespējamiem risinājumiem pašreizējiem maksājumu kavējumiem ir virzījušās tālāk, un puses tagad strādā pie tā, lai pabeigtu pārstrukturēšanas plāna izstrādi.
Tā kā šis darbs joprojām turpinās, mēs pagaidām vēl nevaram atklāt konkrētus nosacījumus; sīkāka informācija tiks sniegta, tiklīdz būs sagatavota attiecīgā dokumentācija. Kopš mūsu iepriekšējā atjauninājuma nekādi pamatsummas maksājumi nav saņemti.
Attiecībā uz Solicitors Regulation Authority (SRA) pārbaudi kopš mūsu iepriekšējā atjauninājuma nav notikuši nekādi būtiski jaunumi.
Mēs uzskatām, ka pārstrukturēšana radīs iespējas investoriem atgūt zaudējumus. Mēs turpinām sadarboties ar visām iesaistītajām pusēm un turpināsim sniegt jaunāko informāciju, tiklīdz notiks turpmākas izmaiņas.
Biežāk uzdotie investoru jautājumi
1. Kā Nera līdz šim ir spējis veikt procentu maksājumus, ja neviena lieta vēl nav atrisināta?
Kopš parādzīmju emisijas uzņēmumam "Nera Capital Funding 2 DAC" bija jāuztur naudas rezerve kreditēšanas uzņēmuma līmenī. Līdz šim procentu maksājumi investoriem galvenokārt tika veikti no šīs rezerves, kā arī no citām kreditēšanas uzņēmumā pieejamajām naudas plūsmām. Pašreizējā kavēšanās liecina par to, ka, tā kā pamatlietu izskatīšana aizņem vairāk laika, nekā sākotnēji tika prognozēts, rezerves un ienākošās naudas plūsmas vairs nav pietiekamas, lai segtu plānotos maksājumus saskaņā ar sākotnējo grafiku.
2. Kāpēc vienkārši netiek pagarināts parādzīmju termiņš?
Parādzīmju līguma nosacījumi neļauj ne Mintos, ne kreditēšanas uzņēmumam vienpusēji pagarināt termiņu. Jebkuras izmaiņas maksājumu grafikā ir jāveic, izmantojot oficiālu pārstrukturēšanu, un tieši par to pašlaik notiek sarunas ar kreditēšanas uzņēmumu un privileģēto kreditoru grupu. No ekonomiskā viedokļa paredzams, ka apspriestā struktūra darbosies līdzīgi kā termiņa pagarinājums (maksājumu pārprofilēšana uz ilgāku laika periodu, lai tos saskaņotu ar lietu izskatīšanas grafiku), vienlaikus ievērojot parādzīmju tiesisko regulējumu.
3. Kāpēc uzkrātās un neiekasētās procentu summas tiek uzskaitītas atšķirīgi dažādās parādzīmju sērijās?
Tas palīdz nošķirt to, uz ko investoriem saskaņā ar līgumu ir tiesības attiecībā uz parādzīmēm, no tā, kā šī informācija pašlaik tiek attēlota platformā.
Kas veido parādu (saskaņā ar parādzīmju noteikumiem):
- pamatsumma, kas nav atmaksāta, un
- procenti pēc grafika, kas uzkrāti līdz brīdim, kad aizņēmējs pārtrauca maksājumus.
Kad beidzas 60 dienu ilgais aizņēmēja kavējuma periods, nesamaksātā pamatsumma iegūst statusu "Maksājumi procesā", un no šī brīža līdz brīdim, kad tā tiek atmaksāta, Mintos aprēķina procentus par procesā esošo pamatsummu.
Kāpēc dažādas sērijas šobrīd platformā var izskatīties atšķirīgi? Sērijas atrodas dažādos posmos vienā un tajā pašā divposmu loģikā:
- sērijas, kuru 60 dienu periods jau ir beidzies, ir pārvietotas uz sadaļu "Maksājumi procesā" un par tām tiek uzkrāti procenti no procesā esošajiem maksājumiem;
- sērijas, kam 60 dienu periods vēl nav beidzies, vēl nav ieguvušas statusu "Maksājumi procesā".
Sērijas, kuru termiņš ir beidzies vai drīz beigsies, tiek uzrādītas citādi, jo veids, kādā plānotie procentu maksājumu datumi mijiedarbojas ar dzēšanas termiņa beigu datumu un pāreju uz statusu "Maksājumi procesā", ir radījis atšķirības attēlojumā, piemēram, dažas sērijas, kuru dzēšanas termiņš ir beidzies, tiek sadalītas starp "nesamaksāto pamatsummu" un "maksājumiem procesā", savukārt dažas sērijas, kuru dzēšanas termiņš beidzas jūnijā, vēl netiek parādītas kā nokavētas.
Ko mēs darām : mēs esam konstatējuši šīs neatbilstības un strādājam pie to novēršanas, lai platformas attēlojums atbilstu iepriekš izklāstītajam. Investoru līgumiskās tiesības saistībā ar parādzīmēm tiek regulētas saskaņā ar Parādzīmju noteikumiem, un tās neietekmē tas, kā tās pašlaik tiek attēlotas informācijas panelī.
4. Ko sedz ATE apdrošināšana un ko tā nesedz?
"After-the-Event" (ATE) apdrošināšana jeb "apdrošināšana pēc notikuma" konkrētas lietas līmenī sedz divas konkrētas pozīcijas: izmaksājumus (piemēram, tiesas nodevas un ekspertīzes izmaksas) un pretējās puses tiesāšanās izdevumus gadījumā, ja lieta nonāk tiesā un tiek zaudēta. Tā nesedz riskus, kas nav saistīti ar pašu tiesas procesu, piemēram, tā neattiecas uz advokātu biroja maksātnespēju, SRA regulatīvo iejaukšanos vai citiem operacionālajiem riskiem aizņēmēja līmenī.
Mintos pārbauda, vai katrā konkrētajā lietā ir spēkā ATE segums, izmantojot dokumentāciju, ko kreditēšanas uzņēmums iesniedz kā daļu no standarta pārskatiem par aizdevumu portfeli.
5. Kāpēc Nera joprojām maksā procentus citā platformā, bet ne Mintos?
Ekspozīcijas abās platformās attiecas uz dažādiem juridiskiem gadījumiem dažādās valstīs ar atšķirīgiem maksājumu grafikiem un pamatā esošajām aizņēmēju struktūrām. Abi portfeļi nav viens un tas pats debitoru parādu kopums, tāpēc naudas plūsmas stāvoklis vienā platformā tieši nenorāda uz situāciju otrā platformā.
6. Cik koncentrēts ir Nera aizdevumu portfelis atsevišķu aizņēmēju līmenī?
Mums nav tiesību atklāt informāciju par atsevišķiem aizņēmējiem, tostarp identitāti vai atsevišķu advokātu biroja ekspozīciju relatīvo lielumu Nera aizdevumu portfelī. Tas atbilst mūsu standarta praksei attiecībā uz visiem platformas kreditēšanas uzņēmumiem un atspoguļo konfidencialitātes saistības, kas attiecas uz informāciju par darījumu partneriem.
Mēs koncentrējamies uz strukturālās aizsardzības mehānismiem, kas tiek piemēroti kreditēšanas uzņēmuma līmenī: atpirkšanas pienākums, ATE segums attiecībā uz lietu kopumu un nodrošinājuma pozīcija saskaņā ar parādzīmēm, kas ir izstrādāti tā, lai darbotos neatkarīgi no konkrētās aizņēmēju struktūras jebkurā brīdī.
7. Vai ir piemērojams atpirkšanas pienākums, un kad tas stājas spēkā?
Jā. Atpirkšanas garantija ir spēkā, ja pamatā esošā aizņēmēja maksājums kavējas vairāk nekā 60 dienas. Pēc šo 60 dienu perioda Nera Capital Funding 2 DAC ir pienākums atpirkt attiecīgos aizdevumus, un summa Mintos platformā tiek pārvietota uz procesā esošu maksājumu statusu. No šī brīža par kavēto summu sāk uzkrāties Mintos aprēķinātie procenti par procesā esošiem maksājumiem. Svarīgi atzīmēt, ka sākotnējā 60 dienu kavējuma periodā nokavējuma procenti netiek uzkrāti. Tas ir tāpēc, ka līgums ar Nera Capital Funding 2 DAC neparedz nokavējuma procentus pirms brīža, kad tiek aktivizēta atpirkšanas garantija. Citiem Mintos platformas kredītu izsniedzējiem var būt atšķirīgi nosacījumi.
Svarīgi arī saprast, ka atpirkšanas garantija nenozīmē, ka naudas līdzekļi nekavējoties kļūst pieejami atmaksai. Pašreizējos apstākļos pamatā esošās kredītprasības vēl nav atrisinātas, un Nera Capital Funding 2 DAC var nebūt pietiekamas naudas plūsmas atpirkšanas maksājumu veikšanai līdz brīdim, kad tiks saņemti līdzekļi no pamatā esošā piedziņas procesa.
Vienkāršiem vārdiem sakot, atpirkšanas garantija tiek aktivizēta pēc 60 dienu kavējuma, un sāk uzkrāties procenti par procesā esošiem maksājumiem, taču faktiskais maksājums ir atkarīgs no tā, kad Nera Capital Funding 2 DAC saņem līdzekļus no pamatā esošo kredītprasību atgūšanas.
8. Kas izraisa kavēšanos pamatā esošo kredītprasību atrisināšanā?
Atgūšanas procesu ir ietekmējusi notiekoša tiesvedība, no kuras tiek gaidīts skaidrojums par to, vai noteiktas patērētāju kredītprasības var tikt izskatītas kolektīvi, nevis individuāli.
Kolektīva pieeja varētu padarīt prasību izskatīšanas procesu efektīvāku un samazināt ar to saistītās izmaksas. Kamēr šis juridiskais jautājums tiek risināts, progresu atsevišās individuālajās kredītprasībās ir bijis lēnāks, nekā sākotnēji tika paredzēts.
Balstoties uz pašlaik pieejamo informāciju, lielāka skaidrība varētu rasties līdz vasaras beigām vai 2026. gada rudenī. Tomēr laika grafiks ir atkarīgs no juridiskajiem un regulatīvajiem procesiem, kas nav iesaistīto pušu kontrolē.
9. Vai Nera Ltd var izmantot naudas plūsmas no darbībām ārpus Apvienotās Karalistes, lai pildītu saistības Mintos platformā?
Nē. Nera Capital Ltd nav līgumisku saistību atbalstīt Nera Capital Funding 2 DAC. Tās loma ir pārvaldīt pamatā esošās kredītprasības un atgūšanas procesu, nevis garantēt atmaksas.
10. Vai SRA pārbaude ir īslaicīga administratīva problēma vai nopietnāks satraukuma iemesls?
Jebkura uzraudzības iestādes veikta pārbaude ir jāuztver nopietni. Mūs ir informējuši, ka šī pārbaude ir daļa no visā nozarē notiekošas juridisko biroju maksātspējas izvērtēšanas, nevis saistīta ar kādu citu pārkāpumu. Tomēr tieši SRA ir tiesīga pieņemt galīgo lēmumu un noteikt iespējamo šīs pārbaudes iznākumu.
11. Citi tiesvedības finansētāji ir norādījuši, ka SRA pārbaude uz viņiem neattiecas. Kā tad tā var būt visas nozares pārbaude?
SRA pārbaude aptver noteiktu Apvienotās Karalistes juridisko biroju loku ar lielu patērētāju kredītprasību lietu apjomu, nevis visu tiesvedības finansēšanas sektoru kopumā. Citi finansētāji, kuru kreditēšanas modelis vai aizņēmēju bāze ir atšķirīga, var nebūt ietekmēti. Mūsu atjauninājums atspoguļo situāciju tieši juridiskajos birojos, kas tiek finansēti caur Nera parādzīmēm.
12. Vai SRA izmeklēšana attiecas tikai uz Apvienotās Karalistes aizdevumiem?
Jā. Balstoties uz pašlaik pieejamo informāciju, regulatīvā pārbaude ir ierobežota ar aizdevumu un tiesvedības finansēšanas darbībām, kas saistītas ar Apvienoto Karalisti.
13. Kad maksājumi atsāksies?
Pašlaik nav noteikta termiņa, kad maksājumi varētu atsākties. Maksājumu atsākšanās ir atkarīga no regulatīvās pārbaudes pabeigšanas un normālas apkalpošanas atjaunošanas. Šo termiņu pašlaik nav iespējams prognozēt.
14. Vai pamatsumma, kurai vēl nav pienācis atmaksas termiņš, tiks atmaksāta laikā, kad parādzīmes tiks dzēstas?
Balstoties uz Nera Capital sniegto informāciju un tiesvedības finansēšanas aktīvu specifiku, pastāv būtiska iespējamība, ka lietu izskatīšana turpināsies pēc sākotnēji paredzētajiem Nera parādzīmju dzēšanas termiņiem. Tā ir zināma tiesvedības finansēšanas strukturāla īpašība, kur atgūšanas termiņi ir atkarīgi no tiesas procesiem, izlīgumiem un izpildes pasākumiem.
Līdz ar to pašreizējos apstākļos pamatsummas savlaicīgu atmaksu dzēšanas termiņā nevar garantēt, un, visticamāk, tā kavēsies.
15. Vai Nera parādzīmes Mintos platformā var pārdot otrreizējā tirgū?
Jā. Investori var izvietot un tirgot tiesīgās parādzīmes, t. i., parādzīmes, kas nav procesā esoši maksājumi vai kavētas, otrreizējā tirgū, ņemot vērā standarta platformas likviditātes un pieprasījuma apstākļus.
16. Kāpēc kavēto maksājumu summa pieaug?
Tā kā plānotās atmaksas pašlaik netiek saņemtas laikā, summas, kurām parasti būtu jābūt atmaksātām investoriem, paliek neatmaksātas un uzkrājas kā kavētie maksājumi.
17. Vai neizpildītie maksājumi nozīmē, ka investīcijas ir zaudētas?
Nē, šobrīd šāds secinājums nav izdarāms. Parādzīmju turētāju kavējumi atspoguļo aizkavētās sagaidāmās naudas plūsmas no pamatā esošo kredītprasību izskatīšanas un SRA pārbaudes.
18. Vai par kavētajiem maksājumiem joprojām tiek aprēķināti procenti?
Procenti netiek uzkrāti sākotnējā aizņēmēja maksājuma kavējuma periodā līdz 60 dienām. Kad 60 dienu periods ir beidzies, tiek aktivizēta atpirkšanas garantija, un aizdevumi iegūst procesā esošu maksājumu statusu. No šī brīža par kavēto summu (procenti par procesā esošiem maksājumiem) sāk uzkrāties procenti saskaņā ar piemērojamajiem līgumiem un paliek maksājami kopā ar neatmaksāto summu.
Noslēguma piezīme
Mēs saprotam, ka nenoteiktība un ierobežota pārredzamība var radīt vilšanos, jo īpaši tādā aktīvu klasē, kur termiņi ir cieši saistīti ar juridiskajiem un regulatīvajiem procesiem.
Mēs turpināsim cieši strādāt pie situācijas risināšanas un sniegsim atjauninājumus, tiklīdz būs pieejama jauna, būtiska informācija, vai vismaz reizi divās nedēļās, pat ja nebūs nekā nozīmīga, par ko ziņot. Katru atjauninājumu mēs publicēsim arī kopienas diskusiju sadaļā.
Lai nodrošinātu caurspīdīgumu un konsekvenci, mēs izvairīsimies no minējumiem un koncentrēsimies uz apstiprinātiem notikumiem, tiklīdz tie būs zināmi.