Šajā jaunākajā informācijā izskaidrots pašreizējais Nera tiesvedības finansēšanas portfeļa stāvoklis Mintos platformā, tostarp maksājumu kavējumu iemesli, notiekošā regulatīvā pārbaude un Mintos veiktās darbības.
Faktiskā situācija
1. Puses, kas iesaistītas Nera parādzīmēs
Mintos investori ir finansējuši Apvienotās Karalistes patērētāju kredītprasību tiesvedību portfeli, izmantojot Nera parādzīmes (saite uz prospektu).
Kā jebkurā parādzīmju struktūrā, ir iesaistītas vairākas puses:
- parādzīmju emitents, t. i., Mintos Finance Nr. 16;
- kreditēšanas uzņēmums, t. i., Nera Capital Funding 2 DAC;
- aizdevumi aizņēmējiem, t. i., aizdevumi Apvienotajā Karalistē reģistrētiem juridiskajiem birojiem.
Turklāt pašreizējām parādzīmēm ir aizdevumu apkalpotājs, kas šajā gadījumā ir Nera Capital Ltd (iepriekš Claim Finance & Administration Co Limited). Nera Capital Ltd darbojas tikai administratīvā un apkalpošanas lomā un ir atbildīgs par aizdevumu izsniegšanu aizņēmējiem, kā arī par turpmāku apkalpošanu, piedziņu un izpildes pasākumu koordinēšanu. Kad aizdevumi bija izsniegti un tiem bija paredzēts finansējums caur Nera parādzīmēm Mintos platformā, konkrētie aizdevumi juridiskajiem birojiem tika pārnesti uz šim nolūkam izveidotā kreditēšanas uzņēmuma Nera Capital Funding 2 DAC bilanci. Šis uzņēmums tur tikai tos aizdevumus, kas finansēti, izmantojot Mintos parādzīmju struktūru. Līdz šim Nera Capital Ltd par šo pakalpojumu nav saņēmis atlīdzību un saņems maksājumu tikai aizdevuma parādzīmju termiņa beigās, kad Mintos investori būs saņēmuši pilnu samaksu.
Apvienotajā Karalistē reģistrētajiem juridiskajiem birojiem, kas ir saņēmuši aizdevumu, tas ir jāatmaksā, kad pienāk termiņš vai kad tiek atrisināta pamatā esošā tiesvedības kredītprasība – atkarībā no tā, kurš no šiem notikumiem ir pirmais. Kad aizdevums ir atmaksāts, Nera Capital Ltd, pildot savus pienākumus, to iekasē un pārskaita naudas plūsmas uz Nera Capital Funding 2 DAC, kas pēc tam veic maksājumus Mintos parādzīmju emitentam un sadala tos investoriem.
2. Kopš marta beigām procentu maksājumi par parādzīmēm kavējas un tiek uzrādīti kā procesā esoši maksājumi.
Kopš 26. marta procentu maksājumi par parādzīmēm kavējas, jo pamatā esošie Apvienotās Karalistes juridiskie biroji–aizņēmēji uz laiku ir pārtraukuši plānoto maksājumu veikšanu laikā, kad attiecībā uz tiem tiek attiecināta visai nozarei kopīgā regulatīvā pārbaude, ko veic Solicitors Regulation Authority (SRA).
● Apvienotās Karalistes juridiskie biroji ir pārtraukuši procentu maksājumu veikšanu Nera Capital Ltd. Šādu lēmumu biroji ir pieņēmuši notiekošās SRA veiktās pārbaudes dēļ (skatīt zemāk).
● Rezultātā Nera Capital Ltd pašlaik nesaņem naudas plūsmas, kuras parasti tiktu nodotas Nera Capital Funding 2 DAC kā apkalpotājam.
● Tas nozīmē, ka Nera Capital Funding 2 DAC pašlaik nav pieejamu līdzekļu, ko novirzīt procentu maksājumiem Mintos emitentam un attiecīgi investoriem.
Saskaņā ar pieejamo informāciju Apvienotās Karalistes Solicitors Regulation Authority (SRA) veic aptuveni 80 juridisko biroju pārbaudi, ieskaitot birojus, kas saņēmuši aizdevumus, izmantojot Nera parādzīmes Mintos platformā. Esam informēti, ka ar šo Nera parādzīmju starpniecību finansēto juridisko biroju gadījumā uzmanības centrā ir biroju maksātspējas prasības. Juridiskajiem birojiem ir radušās izmaksas par kredītprasību iesniegšanu klientu vārdā un procentu izdevumi par aizņēmumiem, taču, kamēr lietas vēl nav atrisinātas, ieņēmumus nevar atzīt. Notiekošās SRA pārbaudes laikā biroji marta beigās ir rīkojušies, pārtraucot maksājumus, lai turpmāk nepasliktinātu savu maksātspēju.
Pašlaik nav noteikts konkrēts termiņš, līdz kuram regulatīvā pārbaude tiks pabeigta, kā arī nav aplēsts datums, kad maksājumi varētu atsākties.
Ņem vērā, ka Mintos nav spējis neatkarīgi pārbaudīt pārbaudes tvērumu vai statusu, jo SRA izmeklēšana ir konfidenciāla un netiek publiski atklāta. Informācija ir saņemta no attiecīgajiem juridiskajiem birojiem.
3. Kavēti maksājumi un gaidāmās pamatsummas atmaksas
Pirmā lielākā pamatsummas maksājumu daļa, kurai bija jābūt samaksātai 2026. gada 20. maijā, nav samaksāta saskaņā ar grafiku. Lai gan atlikušo pamatsummas maksājumu termiņš vēl nav pienācis, tie, visticamāk, arī kavēsies, jo atmaksa ir atkarīga no to patērētāju kredītprasību lietu pabeigšanas un noregulēšanas, kuras finansējuši juridiskie biroji.
Pamatā esošo juridisko kredītprasību izskatīšana aizņem ilgāku laiku, nekā sākotnēji tika gaidīts. Rezultātā naudas ieplūde, kas parasti tiktu izmantota pamatsummas atmaksai, ir atlikta. Tiesvedības finansēšanā pagarināti lietu izskatīšanas termiņi nav nekas neierasts.
Parādzīmes, kurām nav procesā esošu maksājumu statusa, joprojām var tirgot otrreizējā tirgū.
Ko Mintos dara pašreizējā situācijā?
Parādzīmju atmaksa galu galā ir atkarīga no pamatā esošo tiesvedības lietu atrisināšanas. Tā kā paredzamie tiesvedības lietu atrisināšanas termiņi pārsniedza sākotnējos parādzīmju termiņus, Mintos un Nera Capital bija apsprieduši iespējamu restrukturizācijas pieeju. Tas ietvertu pakāpeniskas priekšlaicīgas esošo parādzīmju atmaksas un jaunu parādzīmju emisiju ar 6–18 mēnešu termiņu, labāk saskaņojot ieguldījuma termiņu ar paredzamo lietu atrisināšanas periodu.
Tomēr sakarā ar notiekošo SRA veikto pārbaudi un procentu maksājumu apturēšanu šie plāni pašlaik ir iesaldēti.
Pašlaik galvenais mērķis ir saglabāt juridisko biroju spēju turpināt pārvaldīt un risināt pamatā esošās tiesvedības lietas. Pat ja tiesvedības iznākums ir nelabvēlīgs, paredzams, ka apdrošināšana “pēc notikuma” (After-the-event jeb ATE) segs lietu izmaksas un būs potenciāls atmaksas avots.
Tajā pašā laikā notiekošā SRA pārbaude, kas, kā ziņots, tiek vērsta uz juridisko biroju maksātspēju, var radīt nenoteiktību par šo biroju spēju turpināt darbību bez traucējumiem. Tādēļ Mintos patlaban apspriež situāciju ar Nera Capital, skartajiem juridiskajiem birojiem un citiem finansētājiem, lai rastu risinājumus, kas mazinātu pārbaudes ietekmi uz pamatā esošajām tiesvedības lietām. Šīs apspriedes var novest arī pie izmaiņām esošajos aizdevumu noteikumos un nosacījumos. Mēs paredzam, ka sarunas turpināsies turpmākajās nedēļās.
Biežāk uzdotie investoru jautājumi
1. Vai SRA pārbaude ir īslaicīga administratīva procedūra vai nopietnāks iemesls satraukumam?
Jebkura iestādes veiktā pārbaude ir jāuztver nopietni. Esam informēti, ka šī pārbaude ir daļa no visas nozares juridisko biroju maksātspējas pārbaudes, nevis saistīta ar kādiem citiem pārkāpumiem. Tomēr tikai SRA kompetencē ir izdarīt secinājumus un pieņemt iespējamo lēmumu par pārbaudes rezultātiem.
2. Citi tiesvedības finansētāji ir norādījuši, ka SRA pārbaude viņus neskar. Kā tā var būt visas nozares pārbaude?
SRA pārbaude aptver noteiktu Apvienotās Karalistes juridisko biroju grupu ar lielu patērētāju kredītprasību lietu apjomu, nevis visu tiesvedības finansēšanas sektoru kopumā. Citi finansētāji, kuru aizdošanas modelis vai aizņēmēju bāze ir atšķirīga, var netikt ietekmēti. Mūsu sniegtā informācija atspoguļo situāciju tieši attiecībā uz tiem juridiskajiem birojiem, kurus finansē ar Nera parādzīmju starpniecību.
3. Vai SRA izmeklēšana attiecas tikai uz aizdevumiem Apvienotajā Karalistē?
Jā. Pamatojoties uz pašreiz pieejamo informāciju, regulatīvā pārbaude attiecas tikai uz kreditēšanas un tiesvedības finansēšanas darbībām, kas saistītas ar Apvienoto Karalisti.
4. Kad maksājumi tiks atsākti?
Pašlaik nav noteikta laika grafika maksājumu atsākšanai. Maksājumu atsākšana ir atkarīga no tā, kad tiks pabeigta regulatīvā pārbaude un atjaunota normāla apkalpošana. Šis termiņš ir neskaidrs.
5. Vai pamatsumma, kuras termiņš vēl nav pienācis, tiks atmaksāta laikā, kad parādzīmes tiks dzēstas?
Pamatojoties uz Nera Capital sniegto informāciju un tiesvedības finansēšanas aktīvu specifiku, pastāv būtiska iespējamība, ka lietu izskatīšana un to rezultāti ieilgs pēc sākotnēji noteiktajiem Nera parādzīmju dzēšanas termiņiem. Šī ir zināma tiesvedības finansēšanas struktūras īpatnība, kur atgūšanas laiks ir atkarīgs no tiesas procesiem, izlīgumiem un izpildes darbībām.
Rezultātā pašreizējos apstākļos nevar garantēt pamatsummas atmaksu dzēšanas termiņā, un, visticamāk, tā tiks atlikta.
6. Vai Nera parādzīmes Mintos platformā var pārdot otrreizējā tirgū?
Jā. Investori var izvietot un tirgot atbilstīgās parādzīmes, t. i., parādzīmes, kas nav kategorijā “procesā esoši maksājumi” vai “nokavētas”, otrreizējā tirgū, ievērojot standarta platformas likviditātes un pieprasījuma nosacījumus.
7. Kāpēc nokavēto maksājumu summa pieaug?
Tā kā plānotās atmaksas pašlaik netiek saņemtas laikā, summas, kurām parasti būtu jābūt izmaksātām investoriem, paliek neatmaksātas un uzkrājas kā nokavētie maksājumi.
8. Vai nokavētie maksājumi nozīmē, ka investīcijas ir zaudētas?
Nē, pašlaik šādu secinājumu izdarīt nevar. Kavēšanās parādzīmju turētājiem atspoguļo aizkavētas prognozētās naudas plūsmas no pamata kredītprasību izskatīšanas un SRA veiktās pārskatīšanas.
Noslēguma piezīme
Mēs saprotam, ka nenoteiktība un ierobežota informācija var radīt vilšanos, jo īpaši tādā aktīvu klasē, kur termiņi ir cieši saistīti ar juridiskajiem un regulatīvajiem procesiem.
Mēs arī turpmāk cieši strādāsim pie šīs situācijas risināšanas un sniegsim atjauninājumus, tiklīdz būs pieejama jauna, būtiska informācija, vai vismaz reizi divās nedēļās, pat ja nebūs nekā būtiska, par ko ziņot. Katru atjauninājumu mēs arī publicēsim kopienas diskusiju pavedienā.
Lai nodrošinātu pārredzamību un konsekvenci, mēs izvairīsimies no spekulācijām un koncentrēsimies uz apstiprinātiem jaunumiem, kad tie radīsies.