Investējot Mintos obligācijās, cena, ko Tu maksā, var nedaudz atšķirties no tās, ko Tu maksā aizdevumu gadījumā. Šajā rakstā ir izskaidroti trīs galvenie komponenti, kas veido kopējās izmaksas saistībā ar investīcijām obligācijās.
1. Kas ir obligāciju cena?
Katrai obligācijai ir nominālvērtība, kas ir summa, ko obligāciju emitents sola atmaksāt, kad obligācija sasniegs dzēšanas termiņu. Mintos platformā šī ir summa, no kuras tiek aprēķināts tavs kupons (procenti).
Tomēr obligācijas tiek tirgotas tirgū, un to tirgus cena var būt augstāka vai zemāka par nominālvērtību. To izsaka procentos:
| Cena | Ko tas nozīmē | Piemērs (nominālvērtība 1000 eiro) |
| 100% | Obligāciju tirdzniecība pēc nominālvērtības (“at par”) | Tu maksā tieši 1000 eiro |
| Virs 100% | Obligācija tiek tirgota ar prēmiju | Pie 106% Tu maksā 1060 eiro |
| Zem 100% | Obligācija tiek tirgota ar atlaidi | Pie 95% Tu maksā 950 eiro |
💡 Kāpēc cena mainās? Obligāciju cenas parasti mainās, reaģējot uz tirgus apstākļiem, galvenokārt procentu likmju izmaiņām un emitenta kredītspēju. Obligācijas, kas maksā lielāku kuponu nekā pašreizējās tirgus likmes, parasti tiek tirgotas virs nominālvērtības (ar prēmiju), jo tās piedāvā labāku peļņu nekā jaunās obligācijas, kas tiek emitētas šodien. |
2. Ko prēmija un atlaide nozīmē Tev?
Pirkšana ar prēmiju (cena virs 100%)
Ja obligācijas tirgus cena ir virs nominālvērtības, Tu maksā papildus. Šo papildu summu sauc par prēmiju.
Svarīgi. Prēmiju neatmaksā dzēšanas termiņa beigās. Dzēšanas termiņa beigās Tu saņem tikai nominālvērtību, nevis to, ko esi samaksājis. Tas samazina tavu kopējo peļņu, salīdzinot ar kupona likmi vien, tāpēc Mintos platformā redzamais ienesīgums līdz termiņa beigām (YTM) būs zemāks par kupona likmi.
📌 Piemērs Tu investē 1000 eiro (nominālvērtība) obligācijā BondABC 2027. gada oktobrī. Obligācija tiek tirgota par 106%, tāpēc Tu maksā arī 60 eiro prēmiju. Dzēšanas termiņa beigās Tu saņem atpakaļ 1000 eiro, nevis 1060 eiro. Prēmija ir cena, ko Tu samaksāji par obligāciju, kura piedāvā peļņu virs tirgus peļņas. Tavā 6,4% YTM tā jau ir iekļauta. |
Pirkšana ar atlaidi (cena zem 100%)
Ja obligācijas tirgus cena ir zemāka par nominālvērtību, Tu maksā mazāk par nominālvērtību. Dzēšanas termiņa beigās Tu joprojām saņem pilnu nominālvērtību – tas nozīmē, ka starpība ir iekļauta peļņa papildus Taviem kupona maksājumiem. Tas palielina Tavu YTM virs norādītās kupona likmes.
| Scenārijs | Ko Tu maksā | Ko Tu saņem dzēšanas termiņa beigās | Ietekme uz YTM |
| Nominālvērtība (100%) | = Nominālvērtība | = Nominālvērtība | YTM ≈ kupona likme |
| Ar prēmiju (>100%) | > Nominālvērtība | = Nominālvērtība | YTM < kupona likme |
| Ar atlaidi (<100%) | < Nominālvērtība | = Nominālvērtība | YTM > kupona likme |
3. Kas ir uzkrātie procenti?
Obligācijas maksā procentus (kuponus) noteiktos datumos, piemēram, katru ceturksni. Starp šiem datumiem procenti pieaug katru dienu. Tos sauc par uzkrātajiem procentiem.
Kad portfelis investē obligācijā kupona perioda vidū, iepriekšējais īpašnieks tehniski jau ir nopelnījis daļu no šiem procentiem, bet viņam nebūs iespējas savākt nākamo kuponu. Tātad pirkuma cenā ir iekļauti uzkrātie procenti kā kompensācija pārdevējam.
✅ Uzkrātie procenti nav maksa – tā ir laika korekcija Uzkrātie procenti, ko maksā pirkuma brīdī, nav maksa; Tu vienkārši maksā par uzkrātajiem procentiem, ko iepriekšējais obligāciju turētājs bija nopelnījis, turot obligāciju. Kad pienāk nākamais kupona datums, obligāciju emitents izmaksā Tev pilnu kuponu par visu periodu, kas sedz šo summu. |
Kā tas darbojas
- Tavs augsta ienesīguma obligāciju portfelis pērk, vai arī Tu manuāli izvēlies obligāciju un iegādājies to 20 dienu laikā 90 dienu ceturkšņa kupona perioda laikā.
- Šo 20 dienu laikā ir uzkrāti procenti 5,50 eiro apmērā.
- Tavs depozīts sedz 5,50 eiro kā daļu no pirkuma.
- Nākamajā kupona datumā (aptuveni 70 dienu laikā) Tu saņemsi pilnu ceturkšņa kuponu, ieskaitot jau samaksātos 5,50 eiro, ja emitents izpildīs savas saistības.
Neto rezultāts: uzkrātā procentu daļa neietekmē Tavu galīgo peļņu.
4. Tava kopējā investīcija
Investējot obligācijā Mintos platformā, kopējā summa, ko Tu maksā, sastāv no trim daļām:
| Komponente | Summa | Atmaksāts dzēšanas termiņa beigās? |
| Nominālvērtība | 1 000,00 € | ✅ Jā |
| Prēmija (cena virs nominālvērtības) | 69,08 € | ❌ Nē |
| Uzkrātie procenti | 4,97 € | ✅ Jā (izmantojot nākamo kuponu) |
| Kopējās izmaksas | 1 074,05 € |
- Nominālvērtība ir Tavas investīcijas pamats – kuru Tu saņemsi atpakaļ un no kura tiek aprēķināts Tavs kupons.
- Prēmija ir tirgus cena, ko Tu maksā par obligāciju, kura piedāvā pievilcīgu peļņu. Tā netiek atgriezta, bet ir atspoguļota YTM.
- Uzkrātie procenti ir pagaidu avansa maksājums, ko Tu pilnībā atgūsi ar nākamo kuponu.
5. Kāpēc ienesīgums līdz termiņa beigām (YTM) ir vissvarīgākais skaitlis?
Mintos platformā redzamais ienesīgums līdz termiņa beigām (YTM) sniedz vienotu, godīgu skaitli par paredzamo gada peļņu. Tas ietver:
- Kuponu maksājumi, kurus saņemsi
- Samaksātā prēmija vai atlaide attiecībā pret to, ko saņemsi atpakaļ termiņa beigās
- Precīzs visu naudas plūsmu, ieskaitot uzkrātos procentus, laiks
Tas nozīmē, ka Tev pašam nav prātā jāpielāgo kupona likme – YTM jau norāda Tavu patieso peļņu, ja Tu turi obligāciju līdz termiņa beigām.
⚠️ YTM pieņem, ka Tu turi investīciju līdz dzēšanas termiņa beigām Ja Tu pārdod obligāciju otrreizējā tirgū pirms dzēšanas termiņa beigām, Tava faktiskā peļņa var atšķirties – tā būs atkarīga no cenas, par kādu Tu pārdod obligāciju, un tā, cik ilgi Tu turēji obligāciju. |
6. Ātrās uzziņas glosārijs
| Termiņš | Definīcija vienkāršā valodā |
| Nominālvērtība | Obligācijas nominālvērtība – izmanto kuponu aprēķināšanai, tiek atmaksāta dzēšanas termiņa beigās |
| Tīrā cena | Obligācijas tirgus cena, izteikta % no nominālvērtības, neieskaitot uzkrātos procentus |
| “Netīrā” cena | Faktiskā cena, ko Tu maksā: “tīrā” cena + uzkrātie procenti |
| Prēmija | Papildu summa, ko Tu maksā, ja obligācija tiek tirgota virs 100% no nominālvērtības |
| Atlaide | Ietaupījums, ko Tu iegūsti, ja obligācija tiek tirgota zem 100% no nominālvērtības |
| Uzkrātie procenti | Procenti, kas nopelnīti kopš pēdējā kupona datuma, ko samaksājis pircējs un kas tiek atgriezti ar nākamo kuponu |
| Kupons | Emitenta regulāri veiktie procentu maksājumi, kas aprēķināti pēc nominālvērtības |
| Ienesīgums līdz termiņa beigām (YTM) | Tava kopējā gada peļņa, ja obligācija tiek turēta līdz dzēšanas termiņa beigām |