Esta es una actualización de seguimiento sobre la cartera de financiación de litigios de Nera en Mintos.
Para obtener información general sobre los retrasos en los pagos, la estructura de los Notes, el proceso de recompra, la investigación en curso de la SRA y los acontecimientos anteriores relacionados con los derechos de cobro subyacentes, consulte nuestras actualizaciones anteriores, incluida nuestra actualización del 15 de junio de 2026.
Desde nuestro último contacto, las negociaciones sobre posibles soluciones a los retrasos actuales en los pagos han avanzado aún más, y las partes están trabajando ahora para ultimar un marco de reestructuración.
Como este trabajo aún está en curso, todavía no podemos dar a conocer detalles específicos; compartiremos más información en cuanto se haya completado la documentación pertinente. No hemos recibido ningún reembolso del principal desde nuestra última actualización.
En cuanto a la revisión de la Solicitors Regulation Authority (SRA), no ha habido novedades importantes desde nuestra actualización anterior.
Creemos que la reestructuración permitirá a los inversores recuperar sus inversiones. Seguimos en contacto con todas las partes implicadas y seguiremos informando a medida que haya novedades.
Preguntas frecuentes de los inversores
1. ¿Cómo ha podido Nera hacer frente al pago de los intereses hasta ahora si no se ha resuelto ningún caso?
Desde la emisión de los Notes, Nera Capital Funding 2 DAC ha tenido la obligación de mantener una reserva de efectivo a nivel de la entidad prestamista. Hasta la fecha, los pagos de intereses a los inversores se han sufragado principalmente con esa reserva, junto con otros flujos de caja dispuestos por la entidad prestamista. El retraso actual se debe a que, como la resolución de los casos subyacentes está tardando más de lo previsto inicialmente, la reserva y los flujos de caja entrantes ya no son suficientes para cubrir los pagos programados según el calendario original.
2. ¿Por qué no se prorrogan simplemente los Notes?
Las condiciones contractuales de los Notes no permiten que ni Mintos ni la entidad prestamista amplíen unilateralmente el plazo de vencimiento. Cualquier cambio en el calendario de pagos tiene que pasar por una reestructuración formal, que es precisamente lo que se está negociando ahora mismo con la entidad prestamista y el grupo de acreedores preferentes. En términos económicos, se espera que la estructura que se está negociando funcione de forma similar a una prórroga (reajustando los pagos a un plazo más largo para adaptarlos al calendario de resolución de los casos), sin salirse del marco legal de los Notes.
3. ¿Por qué se contabilizan los intereses acumulados y pendientes de forma diferente según la serie de Notes?
Porque ayuda a diferenciar lo que a los inversores les corresponde por contrato según los Notes y lo que figura actualmente en la plataforma.
Lo que se debe (según lo establecido en las condiciones de los Notes):
- principal no reembolsado e
- interés acumulado según lo previsto hasta el momento en que el prestatario dejó de pagar.
Una vez que se agota el plazo de gracia de 60 días para el prestatario, el principal pendiente pasa al estado Pagos pendientes y Mintos calcula los intereses sobre ese principal pendiente a partir de ese momento y hasta que se reembolse.
Por qué las distintas series pueden tener un aspecto diferente en la plataforma en este momento. Las series se encuentran en diferentes puntos de la misma lógica de dos fases:
- Las series cuyo plazo de 60 días ya ha vencido se han trasladado a la sección Pagos pendientes y están devengando intereses por pagos pendientes.
- Las series que aún se encuentran dentro del plazo de 60 días todavía no han pasado al estado Pagos pendientes.
Las series que han vencido o están a punto de vencer se comportan de forma diferente, ya que la forma en que las fechas de pago de intereses programadas interactúan con la fecha de vencimiento y con la transición al estado Pagos pendientes ha dado lugar a variaciones en la visualización. Por ejemplo, algunas series vencidas aparecen divididas entre Principal pendiente y Pendiente, y algunas series con vencimiento en junio aún no aparecen como pendientes de pago.
Qué estamos haciendo: hemos detectado estas diferencias y estamos buscando una solución para que lo que figura en la plataforma se ajuste a lo indicado anteriormente. Los derechos contractuales de los inversores en virtud de los Notes se rigen por las condiciones de los mismos y no se ven afectados por la forma en que el panel de Notes los presenta actualmente.
4. ¿Qué cubre el seguro ATE y qué no cubre?
El seguro de cobertura posterior al siniestro (After-the-event o ATE en inglés) cubre dos aspectos concretos con respecto a cada caso: los gastos (como las tasas judiciales y los honorarios de los peritos) y las costas de la parte contraria en caso de que el caso llegue a juicio y se pierda. No cubre riesgos ajenos al propio proceso judicial (por ejemplo, no cubre la insolvencia del bufete de abogados, la intervención reguladora de la SRA ni otros riesgos operativos a nivel del prestatario).
Mintos comprueba que la cobertura del seguro ATE esté vigente en cada caso concreto a través de la documentación que facilita la entidad prestamista como parte de los informes habituales sobre la cartera de préstamos.
5. ¿Por qué Nera sigue pagando intereses en otra plataforma, pero no en Mintos?
Las exposiciones en las dos plataformas corresponden a distintos casos legales en distintos países, con diferentes calendarios de pago y estructuras de prestatarios subyacentes. Las dos carteras no son el mismo conjunto de cuentas por cobrar, así que la situación del flujo de caja en una plataforma no indica directamente la posición en la otra.
6. ¿Qué nivel de concentración tiene la cartera de préstamos de Nera en cada prestatario?
No podemos dar información detallada sobre cada prestatario individual, incluyendo qué despachos de abogados están involucrados ni cuánto representa cada uno dentro de la cartera de préstamos de Nera. Esto se ajusta a nuestra práctica habitual con todas las entidades prestamistas de la plataforma y refleja nuestro compromiso con la confidencialidad de la información de las contrapartes.
Nos centramos en las protecciones estructurales que aplican a nivel de la entidad prestamista: la obligación de recompra, la cobertura ATE sobre el conjunto de casos y la posición de garantía en virtud de los Notes. Estas medidas están diseñadas para funcionar con independencia de los prestatarios concretos que haya en cada momento.
7. ¿Es aplicable la obligación de recompra y cuándo entra en vigor?
Sí. La obligación de recompra se aplica si un pago del prestatario subyacente sigue pendiente durante más de 60 días. Después de este período de 60 días, Nera Capital Funding 2 DAC está obligada a recomprar los préstamos afectados y el importe pasa al estado de pagos pendientes en Mintos. A partir de ese momento, el Interés sobre Pagos pendientes calculado por Mintos comienza a acumularse sobre el importe retrasado. Es importante señalar que no se acumulan intereses de demora durante el período inicial de 60 días de retraso. Esto se debe a que el contrato con Nera Capital Funding 2 DAC no contempla intereses de demora antes de que se active la obligación de recompra. Otras entidades prestamistas en Mintos pueden tener acuerdos diferentes.
También es importante entender que la obligación de recompra no significa que el efectivo esté disponible de forma inmediata para el reembolso. En las circunstancias actuales, los derechos de cobro subyacentes aún no se han resuelto y es posible que Nera Capital Funding 2 DAC no disponga de flujos de caja suficientes para efectuar pagos de recompra hasta que reciba los fondos del proceso de recuperación subyacente.
En términos sencillos, la obligación de recompra se activa tras 60 días de retraso en el reembolso y el Interés sobre Pagos pendientes comienza a acumularse, pero el reembolso efectivo depende de cuándo Nera Capital Funding 2 DAC reciba las recuperaciones de los derechos de cobro subyacentes.
8. ¿Qué está provocando el retraso en la resolución de los derechos de cobro subyacentes?
El proceso de recuperación se ha visto afectado por un caso legal en curso que se espera que aclare si determinadas reclamaciones de consumidores pueden tramitarse de forma colectiva en lugar de individualmente.
Un enfoque colectivo podría hacer que el proceso de reclamaciones fuera más eficiente y reducir los costes asociados. Mientras se resuelve esta cuestión legal, el avance de algunas reclamaciones individuales ha sido más lento de lo previsto inicialmente.
Según la información actual, podría haber más claridad a finales de verano o durante el otoño de 2026. No obstante, el calendario depende de procesos legales y regulatorios que escapan al control de las partes.
9. ¿Puede Nera Ltd utilizar los flujos de caja de sus operaciones fuera del Reino Unido para hacer frente a sus obligaciones en Mintos?
No. Nera Capital Ltd no tiene ninguna obligación contractual de apoyar a Nera Capital Funding 2 DAC. Su función es gestionar los derechos de cobro subyacentes y el proceso de recuperación, y no garantizar los reembolsos.
10. ¿La investigación que está llevando a cabo la SRA es un problema administrativo pasajero o algo más grave?
Cualquier revisión por parte de una autoridad debe tomarse en serio. Se nos ha informado de que esta revisión forma parte de un análisis de solvencia a escala sectorial de los despachos de abogados, y no de otras irregularidades. No obstante, corresponde a la SRA extraer sus propias conclusiones y determinar la posible resolución de la revisión.
11. Otros financiadores de litigios han dicho que la investigación de la SRA no les afecta. ¿Cómo es posible que afecte a todo el sector?
La revisión de la SRA abarca un conjunto definido de bufetes de abogados del Reino Unido con un gran volumen de casos de reclamaciones de consumidores, no al sector de la financiación de litigios en su conjunto. Otros financiadores cuyo modelo de préstamo o base de prestatarios sea diferente pueden no verse afectados. Nuestra actualización refleja la situación específicamente de los bufetes financiados a través de las notes de Nera.
12. ¿La investigación de la SRA se limita a los préstamos del Reino Unido?
Sí. Según la información actual, la revisión regulatoria se limita a las actividades de préstamo y de financiación de litigios relacionadas con el Reino Unido.
13. ¿Cuándo se reanudarán los pagos?
Actualmente no hay un cronograma definido para la reanudación de los pagos. La reanudación de los pagos depende de que finalice la revisión regulatoria y se restablezca el servicio normal. El momento en que esto ocurrirá es incierto.
14. ¿Se reembolsará a tiempo el principal aún no vencido cuando venzan los Notes?
Según la información proporcionada por Nera Capital y la naturaleza de los activos de financiación de litigios, existe una probabilidad significativa de que la resolución de los casos se extienda más allá de los vencimientos originales de las Notes de Nera. Esta es una característica estructural conocida de la financiación de litigios, donde el momento de la recuperación depende de los procesos judiciales, los acuerdos y las acciones de ejecución.
Como resultado, en las circunstancias actuales no se puede garantizar el reembolso del principal al vencimiento y lo más probable es que se retrase.
15. ¿Se pueden vender en el mercado secundario los Notes de Nera de Mintos?
Sí. Los inversores pueden poner a la venta y negociar notes aptas, es decir, notes que no estén en pagos pendientes ni atrasadas, en el mercado secundario, sujetas a las condiciones habituales de liquidez y demanda de la plataforma.
16. ¿Por qué está aumentando el importe pendiente de pago?
Dado que los reembolsos programados no se están recibiendo puntualmente, los importes que normalmente se reembolsarían a los inversores permanecen pendientes y se acumulan como pagos atrasados.
17. ¿Significa que, sin esos pagos, se pierden las inversiones?
No, actualmente no se puede llegar a tal conclusión. Los retrasos para los tenedores de Notes reflejan flujos de caja esperados retrasados derivados de la resolución de los derechos de cobro subyacentes y de la revisión de la SRA.
18. ¿Se siguen calculando intereses sobre los pagos atrasados?
Los intereses no se acumulan durante el período inicial de retraso en el pago por parte del prestatario, de hasta 60 días. Una vez transcurrido el período de 60 días, se activa la garantía de recompra y los préstamos pasan al estado de Pagos pendientes. A partir de ese momento, el interés sobre el importe retrasado (Interés sobre Pagos pendientes) comienza a acumularse de acuerdo con los contratos aplicables y sigue siendo pagadero junto con el importe pendiente.
Nota final
Entendemos que la incertidumbre y la falta de visibilidad pueden resultar frustrantes, especialmente en una clase de activos en la que los plazos están intrínsecamente ligados a los procesos legales y regulatorios.
Seguiremos de cerca la situación y publicaremos novedades en cuanto haya información nueva y relevante, o, como mínimo, cada dos semanas, aunque no haya nada importante que comunicar. También publicaremos cada actualización en el hilo de la comunidad.
Para garantizar la transparencia y la coherencia, evitaremos las especulaciones y nos centraremos en los avances confirmados a medida que se produzcan.